工业***之后，人类社会就进入了化石能源时代，其中石油、天然气和煤炭在能源结构中的占比分别为33%、24%和30%，居于绝对霸主地位。但过去几年由于油气价格持续处于高位，并且全球都在倡导节能减排，因此以光伏、风电为代表的新能源得到了较快的发展，在能源结构中的占比已经从2001年的1%提升至目前的5%。市场也因此普遍判断传统能源已经是日薄西山，新能源对其的替代将是不可逆转的大方向。但笔者的判断却恰恰相反，随着2014年油气价格的暴跌，化石能源将重新夺回竞争的主动权，尤其是天然气发电将获得快速发展。

　　曾将市场拱手让与新能源

　　从下游看，近85%的石油都以汽柴油的形式成为交通工具的燃料，剩余的15%主要作为石化原料生产化工产品，应用领域非常独立，和其他能源也很难彼此替代。而天然气和煤炭则主要用来发电，和光伏、风能等新能源应用领域高度重合。但由于煤炭的污染很大，即使价格低廉，应用还是受到很大***。而天然气虽为化石能源，但本身属于清洁燃料，碳排放也远小于石油和煤炭，所以和新能源构成直接的竞争关系。

　　出于环保压力，从2000年开始，新能源发电在我国就一直在高速增长。但大家往往容易忽视，其实在2012年以前，作为传统能源的天然气发电也在迅猛增长。2005～2011年，我国天然气发电量从100亿千瓦时增长至1028亿千瓦时，复合增速高达47%，毫不逊色于新能源，而且体量也是新能源发电的1.3倍。

　　而且按照国家的“十二五”规划，到2015年天然气发电装机量将达到6000万千瓦，相比2011年还将增长1倍。应该说当时的行业发展形势一片大好，其根本原因还是在于当时天然气的发电成本远低于光伏发电和风电。

　　然而，到了2012年，煤价暴跌，2013年天然气价格又上涨，导致天然气相比煤炭发电成本大幅提升。雪上加霜的是，随着光伏产业化进程的推进，发电成本大幅下降。再加上欧洲对我国光伏行业双反后，为了保护国内产能，国家又对光伏行业实行高补贴政策，导致光伏行业发电成本降低至0.7元/千瓦时以下，低于天然气的发电成本。因此，从2012年开始，天然气发电的增长就基本停滞，将市场拱手让与新能源。

　　气价暴跌重夺发电主导权

　　时间走到2014年，世界能源格局又有了新的变化。2014年下半年，全球油价暴跌，远东天然气现货价格也大幅暴跌50%，仅为1.5元/立方米左右。以此测算，天然气发电成本仅为0.5元/千瓦时，低于光伏发电成本。

　　同时，预计至2020年，全球LNG新增产能高达5300亿立方米，是目前产能的1.65倍。而从需求端看，全球***大的LNG进口国日本，在未来重启核电是大概率事件，并且伴随人口老龄化，天然气占能源的比重将有望从目前40%的历史峰值降至24%的历史平均水平，这将大幅拉低全球LNG需求。因此，预计未来天然气行业供给将严重大于需求，中长期价格有望下跌30%以上，至1元/立方米。以此测算，彼时天然气的发电成本仅为0.4元/千瓦时，即使相比煤炭的发电成本都不处于劣势。因此，未来天然气有望重新夺回清洁发电的主导权。

　　美国路径预示未来方向

　　他山之石，可以攻玉。美国在清洁能源领域的发展路径，其实已经揭示了未来我国发电领域变革的方向。在全球都对新能源的发展充满乐观预期的背景下，2009年美国爆发了页岩气***。短短几年时间，美国天然气价格从13美元/百万英热单位降至***低时的1.5美元/百万英热单位，跌幅高达90%，其发电成本已经与煤炭相当，更遑论新能源。这也导致美国天然气发电占比节节攀升，从2009年至今累计提升超过了10%，达到了31%，***高于燃煤发电(30%)，2013年以后北美新投产发电机组的80%以上都是燃气发电站。

　　虽然长期看，页岩气也未必是解决人类清洁能源的***方案，但目前已经足以影响很多新能源产业发展。其实，2008年以后，全球可再生能源工业指数就持续下跌，尤其是居然发生在美国股市大牛市的背景之下，不能不发人深思。笔者认为，清洁能源的发展归根到底还是要建立在性价比优势之上，未来随着我国进口气价与国际逐步接轨，清洁能源发电将有望进入天然气时代。分布式能源有更大机会

　　进一步分析，未来能源领域更大的机会将来自于天然气的分布式发电。天然气分布式能源可以通过冷热电联产，能源转化效率能够达到85%左右，成本相比单纯的燃气电站能够进一步降低，并且可以建在负荷中心，就近供给能源，避免了远距离输电带来的能力损耗。

　　如果未来天然气分布式发电成为发展方向，则不但将改变发电的能源结构，而且还将改变目前西部发电、向东部远距离输电的整体供电模式，电站将更靠近负荷中心，输电网络的投入将大幅降低，能源的供给也将从集中走向分散。

　　投资建议

　　从目前A股上市公司分析，笔者***为看好广州发展。该公司是广东省内的综合一体化能源提供商，既是***大的火电发电企业，也是广州市***的燃气供应商，本身参股了两个LNG进口接收站，并且还将在广州从化区建设28.8兆瓦的分布式电站，未来有望成为***为受益天然气大发展的企业。